衰退近在咫尺？

　　美国(guó)一季(jì)度GDP增速超预期放缓，通胀(zhàng)意外反弹

　　4月(yuè)27日周四，美国商务部(bù)经济分析(xī)局公布数据显(xiǎn)示，美国一季度实际GDP年(nián)化季环比(bǐ)初值(zhí)为1.1％，不仅较前值的(de)2.6％大幅放(fàng)缓，为连续(xù)两个季度放缓，且远不(bù)及(jí)预期1.9％。值得(dé)一提的是，疫情爆(bào)发(fā)之前的10年里，美国(guó)每年的GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增长(zhǎng)的项目主(zhǔ)要有(yǒu)消费(fèi)者支出、出口、联邦政(zhèng)府、州(zhōu)和地方(fāng)政府(fǔ)支出以及(jí)非住宅固定投资(zī)，拖累项主要包括进口、私(sī)人库存投资和(hé)住宅(zhái)固定投资。经济分析局表示，一季度(dù)GDP增(zēng)速(sù)较去(qù)年第(dì)四季度(dù)放缓的主(zhǔ)要原因是(shì)私人库存投资回落以及非(fēi)住宅固定投资放缓。

　　具体来看，美国经(jīng)济(jì)最大的组(zǔ)成(chéng)部分(fēn)——占据GDP约68％的个人消费支(zhī)出环比增速为3.7％，高于前一季(jì)度的1.0％。

　　从贡献上看，个人(rén)消费支出使GDP增长了(le)2.48％，高于(yú)前(qián)一季度(dù)的(de)0.7％；

　　固定投资一季度拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一季度的0.68％有所放缓，但为连续第四个(gè)季度拖(tuō)累(lèi)GDP，另(lìng)外，住宅投资连续第八个(gè)季度拖(tuō)累GDP增长，但(dàn)程度(dù)较小。最大的(de)拖累项是(shì)私人库存的变化，拖(tuō)累GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠疫情以(yǐ)来(lái)的(de)最大纪录。

　　一季度，经(jīng)济增速大幅放缓的同时，通胀(zhàng)再次升(shēng)温。美联储高度(dù)关注(zhù)的通(tōng)胀指(zhǐ)标(biāo)——美国个人(rén)消费支出（PCE）物价指数，一季度年化季(jì)环比初为3.7％，虽然(rán)略低于预期4.3％，但高(gāo)于前值的1％。

　　剔除食品和(hé)能(néng)源的(de)核心(xīn)PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的(de)是，这是核心(xīn)PCE连续第(dì)五次“击败”市场(chǎng)预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间4月27日(rì)，伊朗军队发表声明称(chēng)，扣押(yā)了一艘悬挂马绍(shào)尔群(qún)岛旗帜的美国船只。

　　声明表示，由于一(yī)艘(sōu)不明船只(zhǐ)与(yǔ)一艘伊朗船只在印度洋北部发生事故，导致伊朗船只(zhǐ)上的(de)2人(rén)死亡，数人受伤，不明船只的行(xíng)为违(wéi)反了国际(jì)法(fǎ)。在伊(yī)朗船只向海上监视(shì)和救援中(zhōng)心发(fā)送请(qǐng)求(qiú)后，伊朗海军立即开始拦截(jié)并识别该未知船只。在伊朗海军驱逐舰的拦截行动中，不明船(chuán)只的自动全球定位发送系统被关(guān)闭并(bìng)频繁改变航(háng)线。在(zài)伊朗司(sī)法当局的许可(kě)下，海军出动直升机扣押(yā)了该船只(zhǐ)，并(bìng)将(jiāng)其运至伊(yī)朗(lǎng)领海。

　　声(shēng)明指出(chū)，上述的不明船只(zhǐ)属于美国，挂着马绍尔群岛的旗帜(zhì)航行。

　　据法新社消息称，美国海军表示(shì)，伊朗伊(yī)斯兰革命卫(wèi)队海军27日在阿曼湾扣押了一艘油(yóu)轮，美方要求立即释放这(zhè)艘油(yóu)轮。报道称，美国海军驻巴林的第五(wǔ)舰队(duì)在一份(fèn)声明中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境(肖姓出过哪些名人名字，肖姓出过哪些名人呢jìng)国际水域时被伊朗伊(yī)斯兰(lán)革命卫(wèi)队海(hǎi)军(jūn)扣(kòu)押。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄(é)媒曝光与冒牌乌(wū)克(kè)兰(lán)总统“友好”通话，美联储回(huí)应未泄密

　　俄(é)罗斯(sī)媒体曝光的视频显(xiǎn)示(shì)，美联储主席鲍威(wēi)尔被骗了。

　　俄罗(luó)斯国家电视(shì)台新近(jìn)发布的(de)视频显示，鲍威尔与两名(míng)冒充(chōng)乌克兰总统泽连斯(sī)基的俄罗(luó)斯人通(tōng)了电话(huà)。鲍威尔误认(rèn)为对方是泽连斯基，回答了从(cóng)通胀前景到俄罗(luó)斯央行等主题(tí)的(de)一系(xì)列(liè)问(wèn)题。

　　美联储的一名发言(yán)人美东时间4月27日周(zhōu)四(sì)确(què)认，鲍(bào)威尔有过通(tōng)话，称此事发生在今年1月，否认存在泄密问题，其表示(shì)：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈话(huà)，对方(fāng)谎报自己是乌克兰总(zǒng)统。这是一次友好的(de)谈话，是我们在这个(gè)充满挑战(zhàn)的(de)时刻支持乌克(kè)兰人民的背景下(xià)进行。没(méi)有谈(tán)到敏(mǐn)感和(hé)机密(mì)的(de)信息。”

　　美联(lián)储(chǔ)认为，曝光的视频(pín)似乎经过编辑(jí)，无法确(què)认准确(què)性。上述发言人还说，通话事件已报交(jiāo)有关执法部门，出(chū)于对他(tā)们工作的尊重，美联储(chǔ)不会进一步置评(píng)。

　　媒体评(píng)论(lùn)称，这番(fān)言论看(kàn)似四平八稳、无伤大雅，但事实就(jiù)是，骗子能(néng)通过恶作剧的电话接触(chù)到(dào)鲍(bào)威尔，这种事实可能会导致美联(lián)储的安全性遭到质(zhì)疑。对鲍威尔(ěr)受骗的担忧主要是基于美联储(chǔ)作为主要央行的(de)影响力。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍威尔等央(yāng)行高(gāo)官的言论通常受到投资者和(hé)商界人(rén)士(shì)的密切关注(zhù)，有(yǒu)时会(huì)引发股市波(bō)动。而且，美联储官员同他人的私下会面(miàn)时常引发争议(yì)，因为外界认为(wèi)，联(lián)储官员的言论(lùn)可能让在(zài)场的人掌握先机。

　　外界注意到(dào)，这次让(ràng)鲍威尔上(shàng)当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒(méi)体指出，两人这(zhè)些年不止(zhǐ)一次成功骗(piàn)取(qǔ)国外政客和他们通(tōng)话，而(ér)且(qiě)通常将将通(tōng)话视频(pín)公(gōng)之于众，就(jiù)是为了恶(è)搞西方国家的决策(cè)者。

　　据两人公(gōng)布的视频，两人曾假扮(bàn)乌克兰(lán)前总统波(bō)罗申科和德国前总理默克尔通话，默克(kè)尔当时觉得可疑，但没有在对话(huà)中直接问他们(men)是不是冒牌货。今(jīn)年(nián)早些时(shí)候(hòu)，他们还曾假冒泽连斯(sī)基，和(hé)欧洲(zhōu)央行行长拉加德通话。

　　原油基本面未(wèi)变(biàn) 关注宏观层面(miàn)不(bù)确定(dìng)性(xìng)

　　近日来(lái)，在宏观风险蔓延下，国内外油价出现大幅(fú)回落。4月(yuè)26日晚(wǎn)间，国(guó)际油价出(chū)现(xiàn)大跌，基本跌回(huí)OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油主力(lì)合约大(dà)跌(diē)5.26％，截至(zhì)下午(wǔ)收(shōu)盘报收526.1元/桶；外盘油(yóu)价则出现小幅(fú)上涨(zhǎng)，布(bù)伦特(tè)原油(yóu)交投在78.3美(měi)元/桶附(fù)近，WTI原油交投在74.7美元/桶附(fù)近(jìn)，涨幅均(jūn)不到(dào)1％。

　　光大期货能源化工分析师(shī)杜冰沁在接受期(qī)货(huò)日(rì)报记者采访时表示，昨天白天，内盘SC原油基本跟随昨晚(wǎn)外盘(pán)出现大(dà)幅下挫，但外(wài)盘(pán)原油有所企稳，或为超跌后(hòu)的(de)情绪修复。

　　谈及为何(hé)内盘表现弱于外盘，海(hǎi)通(tōng)期货(huò)能源(yuán)化工研究(jiū)中心负责人杨安表示，一方面是(shì)由(yóu)于近(jìn)期油轮运费回落，运输成本下降，让内外(wài)盘价(jià)差有所走(zǒu)弱。另一方面是当前国内即将迎来五一假期，而目前国际市场宏观(guān)风险具(jù)有很大不(bù)确定性，恰逢油价大幅回调之际，市场(chǎng)避险情绪高涨，国内投资者(zhě)担忧情绪更为明显，也使得内盘(pán)原(yuán)油跌(diē)幅超过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉(sù)记者，美国银行(xíng)业(yè)危机风波再起(qǐ)，叠(dié)加美国债务压力(lì)及经济衰退风险可能(néng)削弱欧美能源需求，风险(xiǎn)资产面临较大压力，从而推(tuī)动本周油价油(yóu)价下跌。而原油(yóu)作为金(jīn)融属性最强的大宗商品(pǐn)，在此前3月份(fèn)就(jiù)曾因银(yín)行(xíng)业危机(jī)出现暴跌，此次美(měi)国(guó)银行业风险再次升温继续(xù)引发市场恐慌，原油(yóu)的下跌带有明(míng)显的(de)情绪(xù)化(huà)特征(zhēng)。

　　光大期货能源化工(gōng)分析师杜冰沁也表示(shì)，近日(rì)宏观情绪导致油价再度(dù)承压。随(suí)着美联储加息会议的临近(jìn)，美国(guó)第一共和银(yín)行的财(cái)报和股价表现或显(xiǎn)示银行业危机仍未(wèi)结束，叠加欧(ōu)美经济数(shù)据(jù)表(biǎo)现仍然欠佳，美(měi)国消费(fèi)者(zhě)信(xìn)心本月降至去年(nián)7月以来的最低水平，市场对于美联储(chǔ)加息(xī)和海外经济衰退的(de)担忧持续(xù)升温，

　　展望后市，近期主导原油市场走势的宏观风(fēng)险何时会消散？在杨安(ān)看来，目前来(lái)看(kàn)，美(měi)国银行业(yè)危(wēi)机风险在未来(lái)一段时间内仍将不时(shí)困扰市场。另(lìng)外，5月(yuè肖姓出过哪些名人名字，肖姓出过哪些名人呢)4日美(měi)联储议息会议将(jiāng)再(zài)迎来加(jiā)息窗口(kǒu)，对此投资者也高(gāo)度关注美联储利率政(zhèng)策的变化，宏(hóng)观层面的不确定性成为影(yǐng)响整个金融市场的主要因素，这是(shì)投资者需(xū)要(yào)注(zhù)意的(de)风险(xiǎn)所(suǒ)在。

　　“进入5月(yuè)，美联(lián)储即将公布(bù)加息(xī)决议，市场对美(měi)联储(chǔ)加(jiā)息25个BP的概率预测(cè)在(zài)80％以上，并且(qiě)由(yóu)于(yú)近期(qī)美(měi)联(lián)储官员表态(tài)偏鹰，对(duì)于后(hòu)续何(hé)时停(tíng)止(zhǐ)加息仍(réng)有分歧。欧洲央行(xíng)将于(yú)5月4日举(jǔ)行(xíng)货币(bì)政策(cè)会议，基(jī)于当前欧元区(qū)的高通胀水平，预(yù)计(jì)欧洲央行和英国央行也将(jiāng)维持加(ji肖姓出过哪些名人名字，肖姓出过哪些名人呢ā)息政策(cè)，因此市(shì)场对(duì)于海外经(jīng)济衰(shuāi)退带来需(xū)求(qiú)下行的担(dān)忧加(jiā)剧。”杜冰沁(qìn)说(shuō)。

　　不过，从当前来(lái)看原油市场基本面表现尚(shàng)可(kě)，整体(tǐ)供需局(jú)势并(bìng)未大幅恶化(huà)。杜冰(bīng)沁分析认为，即将到(dào)来的五一长假(jiǎ)和美国夏季(jì)出行旺季(jì)预计对于需求(qiú)会(huì)有一定支撑，预(yù)计(jì)近(jìn)期国(guó)际(jì)油(yóu)价仍将面临宏观情绪(xù)和(hé)基本面的博弈。

　　申万期货能化分析师董超也表示，后(hòu)市原油供需逻辑不会改(gǎi)变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲地区的(de)油价带来(lái)极大影响(xiǎng)；此外美国(guó)原油(yóu)活跃(yuè)钻井(jǐng)平台已经(jīng)连续半年维(wéi)持(chí)低位，1230万(wàn)桶/日(rì)的产量将越来(lái)越难以(yǐ)持续，后(hòu)续的(de)减产将很快到来(lái)；此外在5月美联储加息(xī)后(hòu)，宏观面的悲观情(qíng)绪(xù)或将逐步(bù)消(xiāo)退，后期(qī)原(yuán)油市场(chǎng)将转入对(duì)供应(yīng)面的(de)减产逻辑中。

　　“我们认(rèn)为，5月(yuè)份油价上下区间将更为模糊，在(zài)美(měi)国储备政策难以改动(dòng)的情况(kuàng)下，底(dǐ)部支(zhī)撑(chēng)力(lì)度变弱(ruò)。但从供求关系(xì)上，OPEC+的减产以及(jí)美(měi)国(guó)产量的(de)下滑将有助于油价的稳定。”董超表示，预计5月油(yóu)价(jià)整体即将(jiāng)维持(chí)区间振荡，振荡幅度预计将更宽，受宏观及基本面(miàn)风险波动(dòng)的(de)影响(xiǎng)也(yě)会更大。

　　在杨(yáng)安(ān)看来，周三(sān)公布的EIA报告显示原(yuán)油超预期(qī)降(jiàng)库，且美(měi)国(guó)汽(qì)油需(xū)求(qiú)较上期大(dà)幅(fú)增长，在OPEC+减(jiǎn)产(chǎn)的主动(dòng)预期管理下，预计今年(nián)年内剩余时(shí)段供(gōng)应(yīng)紧张将(jiāng)是(shì)原油市场主基调，当然全球经济面临衰退风险(xiǎn)及欧美市场需求(qiú)疲弱(ruò)也会在一(yī)定程度(dù)上(shàng)抵消供应(yīng)紧张给市(shì)场带来(lái)的担忧(yōu)。总体来看，当前油价处在宏观利空与(yǔ)供应紧张局面形成(chéng)对(duì)峙的复杂局面下，短期内担忧情绪主导油价回落，中长期来看油价或继续大区间振荡。

　　高硫燃(rán)料(liào)油供需(xū)偏紧

　　昨日，因原油大幅(fú)下(xià)挫，成本下降(jiàng)导(dǎo)致(zhì)相(xiāng)关性较强的高(gāo)硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品种也出现较大跌幅。截至(zhì)昨天下(xià)午收盘，燃料油(yóu)、低硫(liú)燃料油(yóu)和沥青分别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记者，近期高、低硫燃料(liào)油(yóu)的下挫(cuò)主要还是受到油(yóu)价影响，自(zì)身(shēn)基本面表现尚可，其中(zhōng)高硫燃料油供需偏紧(jǐn)，低硫燃料油供需相对偏弱(ruò)。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整体供(gōng)应持(chí)续偏紧(jǐn)。供给端方面，随着发电(diàn)旺季的临近，本月(yuè)从(cóng)中(zhōng)东进口到(dào)新(xīn)加坡的高硫(liú)燃(rán)料油降至历史低点，环比下降三分之二(èr)，但同时(shí)本月俄罗斯(sī)高硫燃料(liào)油流入量(liàng)有所上升(shēng)，抵消了一部分(fēn)中(zhōng)东出口(kǒu)的下滑；需(xū)求端方面，中东南(nán)亚公(gōng)用事业(yè)发电需求的(de)增长以及稳定的(de)船燃加注活动都将(jiāng)对亚洲高硫燃料油市场(chǎng)形成良好的(de)支撑。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫燃料油方面，杜冰(bīng)沁表示，此(cǐ)前科威特炼(liàn)厂计划外检修导致(zhì)部(bù)分船货延期，目前5月(yuè)的装船已经延(yán)迟至6月，虽(suī)然检修的装置(zhì)正在(zài)逐(zhú)渐重启，但由于开(kāi)斋节整(zhěng)体(tǐ)进程较慢，预计原定本月(yuè)底恢复的(de)时间会(huì)有所推后(hòu)，对于亚洲低(dī)硫燃料油市场供应的收(shōu)紧也将(jiāng)延(yán)长，但同(tóng)时低硫需求端表现也较为平淡。

　　“总体(tǐ)来看，高、低燃料油(yóu)在基(jī)本面的(de)支(zhī)撑下，预计后市走势或较原油(yóu)更为抗跌，如(rú)若原油企(qǐ)稳反弹(dàn)，燃料油整(zhěng)体(tǐ)回升空(kōng)间(jiān)或(huò)更显(xiǎn)著。”杜冰沁说。

　　杨安表示(shì)，短(duǎn)期内原油系品种(zhǒng)波动将主要受(shòu)到原油价(jià)格的影响，不过基本(běn)面差异(yì)还是(shì)会让各品种(zhǒng)表现有强弱之(zhī)分，具体来看，需(xū)求(qiú)即(jí)将(jiāng)迎来(lái)旺季的高硫(liú)燃料油整体表现(xiàn)将强于低(dī)硫燃料油。

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