5月(yuè)9日晚间，A股(gǔ)上市公司(sī)金(jīn)证股份发布的一则公告，在期货圈刷屏。

　　公告显示，金证(zhèng)股份正(zhèng)在(zài)筹(chóu)划发行(xíng)股(gǔ)份及支付(fù)现金购买上海文华财经(jīng)资讯股份有限(xiàn)公司（下称文华财(cái)经）90.97％股权事(shì)项，同时募集配套(tào)资(zī)金。公司股票将于2023年5月10日（星期三）开市(shì)起开(kāi)始(shǐ)停牌(pái)，预计停(tíng)牌时间不超过10个(gè)交易日。

　　文华财(cái)经两次(cì)冲击IPO无果

　　文华财经(jīng)系头部(bù)期(qī)货软件商(shāng)。公开资料(liào)显(xiǎn)示(shì)，截至(zhì)2021年年(nián)末，文(wén)华财经(jīng)与国内139家(jiā)期货公司合作，占国内期货公(gōng)司总数的92.67％。截(jié)至2021年12月，文华(huá)财经(jīng)PC端交易软件的月活跃用户数（MAU）为(wèi)58.19万人，移动端随身(shēn)行软(ruǎn)件(jiàn)的月活(huó)跃(yuè)用(yòng)户数(shù)（MAU）为(wèi)150.94万人。

　　2015年以来，文华财(cái)经曾(céng)两次(cì)冲击A股IPO，但均未能叩开资本市场(chǎng)大门(mén)。

　　文(wén)华财经的第一次(cì)IPO之旅(lǚ)要追溯到2015年，当年11月，文华财经首(shǒu)次报送创(chuàng)业板(bǎn)IPO申请资料。不过，在(zài)经(jīng)历(lì)两年(nián)多的漫长等(děng)待后，2018年(nián)4月，深交所决定终止审查(chá)，文华财经此次创业(yè)板IPO闯关失败。

　　2021年6月(yuè)，文华财经再次递交招股(gǔ)书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月(yuè)，文华财经申请撤回发行上市申(shēn)请文件，深交(jiāo)所决定终止对其首(shǒu)次公开发行股票并在创业板上市的审核。文华(huá)财经第(dì)二次(cì)IPO也无果而终(zhōng)。

　　金证股(gǔ)份昨晚(wǎn)发布的公告(gào)显示，本次(cì)交易事(shì)项尚处于筹划(huà)阶段，公司目前正与交(jiāo)易意向方接洽，初步确定(dìng)的交易对(duì)方包括尚守哲、大连经(jīng)一卓远管(guǎn)理咨询合伙企(qǐ)业（有限合伙）（下称大连经一）、苏州(zhōu)中新(xīn)兴富新兴(xīng)产业投资合伙企(qǐ)业（有限合伙）（下称苏州中新(xīn)）、上海经一投资(zī)管理(lǐ)合伙企业（有限合(hé)伙）（下称(chēng)上海经一）、上(shàng)海兴富创业投(tóu)资管理中心（有(yǒu)限合伙）（下(xià)称(chēng)兴富创投）、王凯及(jí)杨孝胜，前述交易对方(fāng)合(hé)计持有标的公司90.97％的股权。

　　金证(zhèng)股份表示，根据(jù)《上(shàng)市公司重大资产重组管理办法(fǎ)（2023修订）》和《上(shàng)海证券交易所股票上市规(guī)则（2023年2月(yuè)修订）》等相(xiāng)关规定(dìng)，本次交易(yì)前，交易对方(fāng)与(yǔ)公(gōng)司不存(cún)在关联关系(xì)。本次(cì)交易完成(chéng)后(hòu)，交易对方尚守哲持有公司的股份比例预计将超过5％，本次(cì)交易预计将(jiāng)构成关联交(jiāo)易(yì)。本(běn)次交易(yì)前(qián)，公司无控股股东、实际控(kòng)制人；本次交易(yì)完(wán)成后，公司第一大股东(dōng)不会发生变(biàn)化，且(qiě)不(bù)存在实际支配公(gōng)司股份表(biǎo)决权超过30％的(de)股东(dōng)，公司(sī10002是什么电话啊 10002是哪个学校代码)仍(réng)将无控股股(gǔ)东、实际(jì)控(kòng)制(zhì)人，预(yù)计不构成公司(sī)重(zhòng)大资产(chǎn)重组。

　　文华(huá)财(cái)经(jīng)注(zhù)册资本(běn)4000万元(yuán)，实际控制人为该公司董事长兼(jiān)总经(jīng)理尚守哲。根据文(wén)华财经此前披露的招股书，截至2021年年(nián)底，尚守哲对文华财经的(de)直接持股(gǔ)比例为64.353％，此(cǐ)外，还通过大(dà10002是什么电话啊 10002是哪个学校代码an style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>10002是什么电话啊 10002是哪个学校代码)连经(jīng)一和上(shàng)海经一分(fēn)别控(kòng)制文华财(cái)经9％和4.95％的股(gǔ)份，合计控制(zhì)78.303％的股份。

　　其(qí)他交易(yì)对方(fāng)中(zhōng)，苏州中新、兴富(fù)创(chuàng)投、王凯及杨孝胜对(duì)文华财经的持股比例(lì)分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份盈利(lì)能力有望提升

　　作为金(jīn)融科(kē)技全(quán)领域服务(wù)商，金证(zhèng)股份为(wèi)证(zhèng)券、基金、银行、期货、信托、交易所、监管机构等行业(yè)客户提供全技术栈、全产(chǎn)品线解(jiě)决方案，同时与(yǔ)政府机关、互联网公司合作开展包括智慧城市在(zài)内的数字经济业务。

　　2023年一季报显示，报告期内，金(jīn)证股(gǔ)份实现营业收(shōu)入12.64亿(yì)元(yuán)，较(jiào)上年同期(qī)增长2.84％；实(shí)现归属于上市公司股东的(de)净利润-5847.16万元(yuán)。报告(gào)期内，金(jīn)证股(gǔ)份证券经纪业(yè)务软件(jiàn)收(shōu)入较上年同(tóng)期略有增(zēng)长(zhǎng)，资管(guǎn)机构软件(jiàn)收入基本持平(píng)。报告期内，数字(zì)经济业务因验收(shōu)的大型政(zhèng)务项(xiàng)目成本(běn)增(zēng)幅大于收入增幅，导致业(yè)务毛利(lì)率及利(lì)润下降。报(bào)告期内公司(sī)确认投资(zī)收益-1748万元，较上年同期减少2035万(wàn)元，主要是联营企业投资收益减少所致。

　　截至2023年3月底，金证股份总资产64.27亿元(yuán)，净资(zī)产36.70亿元(yuán)。

　　金证(zhèng)股份2022年年报显示，报告期内(nèi)，公司实现营业(yè)收入64.78亿元，同比下降2.52％；实现(xiàn)归(guī)属于上市公(gōng)司股(gǔ)东的(de)净利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业(yè)务(wù)来(lái)看，金(jīn)融行业业务(wù)方面，2022年，金(jīn)证股份实现(xiàn)营业收入23.25亿(yì)元(yuán)，同比增长7.25％。金证股份认为，公司(sī)金融行(xíng)业的(de)增(zēng)长主要(yào)得益(yì)于(yú)两方面的(de)因素(sù)：一是公司(sī)在证券市场(chǎng)行(xíng)业(yè)占有率(lǜ)基础稳定，核心产品需求(qiú)刚性，公司加快(kuài)产品新一代产品布局、积(jī)极推进(jìn)项目上线(xiàn)验收。二(èr)是在资管(guǎn)领域加(jiā)强了资管IT业务(wù)发展(zhǎn)力度，在(zài)多个核心(xīn)产(chǎn)品(pǐn)和(hé)技术上(shàng)形成领(lǐng)先优(yōu)势，开始进入收获期。

　　非金融行业业务(wù)方面，2022年，金(jīn)证股份收入为(wèi)41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括数字(zì)经济业务、IT设备分销(xiāo)业务(wù)及科(kē)技园租赁业务。金证(zhèng)股份(fèn)解释(shì)称，非金融行业的收入下降(jiàng)，主(zhǔ)要由于公司在数字经济业(yè)务上(shàng)，不同程度受到需求端的影响，项目跟(gēn)进、工(gōng)程实(shí)施(shī)、验收结(jié)算审计等(děng)存在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金证股份综(zōng)合毛(máo)利率为22.32％，较上年增加1.97个(gè)百分(fēn)点。其中(zhōng)，金(jīn)融行业(yè)业务毛(máo)利率50.41％，较(jiào)上年增加(jiā)3.48个百分(fēn)点；非金融科技业务毛利率6.53％，较上年下降0.93个(gè)百分点。

　　交易标的(de)业绩表(biǎo)现上，公开资料(liào)显示(shì)，2019—2021年，文华财经营业收入(rù)分别为20992.73万元(yuán)、19207.84万元(yuán)和(hé)23070.03万元；归属(shǔ)于母(mǔ)公司股(gǔ)东的(de)净利(lì)润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文(wén)华(huá)财经营(yíng)业毛利分别为16585.62万元、14177.11万(wàn)元(yuán)及(jí)17168.10万(wàn)元，综合毛利(lì)率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财(cái)经总资(zī)产为31708.21万元，所有者权益为19722.56万元，资产(chǎn)负(fù)债(zhài)率为37.80％。

　　不难看出，无(wú)论从资产规模和(hé)盈利(lì)能力来(lái)看，金证(zhèng)股份均(jūn)远高于文华财经，但文华财经的毛利率显著高于金证股份，无疑是一块优质(zhì)资(zī)产。

　　有业内人士(shì)认为(wèi)，如果(guǒ)本次交易得以顺利(lì)实施，对于金证股(gǔ)份而言(yán)，文华财经的(de)优质资产注入后(hòu)，其(qí)盈利能力(lì)将进(jìn)一步提升(shēng)；对(duì)于文华(huá)财(cái)经而言(yán)，多(duō)年谋求上市无(wú)果后，可以实(shí)现“曲线上市”。

　　值得注意的(de)是(shì)，在昨晚发布的公告中(zhōng)，金证股份并未披(pī)露具(jù)体(tǐ)的交易细节，例如交易对价等。公告显示(shì)，2023年5月9日，金证(zhèng)股份与主要(yào)交易对方就(jiù)本次(cì)交易签(qiān)署了《意向协议书》，公司拟(nǐ)向主要(yào)交易(yì)对方发(fā)行股份及(jí)支付(fù)现金(jīn)的方式(shì)购买其持有的文(wén)华财(cái)经(jīng)90.97％的股权。上述《意向(xiàng)协议书(shū)》仅为交易各方关于本次交易(yì)的初步合作意向，交易各方在本次(cì)交易中(zhōng)的具(jù)体权利(lì)义务以及各项安排以交(jiāo)易各方最终签署的正式交易协议为准。

　　金证股份(fèn)还进(jìn)行了风险(xiǎn)提示：截至目前，本次交易(yì)仍处于(yú)筹(chóu)划阶段，交易双方尚未签署(shǔ)正(zhèng)式的交易协(xié)议，本次交易尚需履行(xíng)必(bì)要的内部决策程序，并经(jīng)有权监管机构批(pī)准后方可正式(shì)实施，本次交易(yì)最终能(néng)否实施尚(shàng)存(cún)在较(jiào)大不确定性。

　　股价(jià)表现上，经历了2020—2022年连续(xù)3年的下跌之后，今年以(yǐ)来，金证股份股价步入上升通道。截至5月9日收盘，金证股份股价报18.94元(yuán)/股，年(nián)内涨(zhǎng)幅(fú)高达84.06％，总市值178亿元。

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